特朗普对美联储独立性的挑战 - 美国总统特朗普对美联储发起近乎每日的例行攻势，包括敦促美联储主席鲍威尔行动、试图罢免理事丽莎·库克、并安排其经济顾问斯蒂芬·米兰进入联邦公开市场委员会[1] - 特朗普的支持者认为这是对美联储的彻底改革，因其四年多未能实现通胀目标且被质疑为帮助民主党连任而降息，而批评者则认为这是企图在FOMC建立支持低利率的绝对主导权[1] - 特朗普试图通过人事任命重塑美联储，若成功替换库克并加入米兰，将拥有四位美联储任命官员，足以掌控理事会关于12家地区联储主席连任的批准投票[3] 政治干预货币政策的历史先例与潜在后果 - 一旦货币政策由政客掌控，在选举前刺激经济将成为难以抗拒的诱惑，政客乐于享受就业增长与经济繁荣的即时红利，而将通胀飙升与经济调整的痛苦留给未来[2] - 历史先例显示，1970年代总统尼克松要求美联储主席伯恩斯在大选期间维持低利率助选，导致通胀持续攀升，消费者价格指数在1980年一度逼近15%[2] - 机构研究模拟了政治影响推动美联储反应函数转向更鸽派方向的情景，一项统计行政部门攻击美联储独立性的指数在2024年7月创下历史新高[3] 政治干预美联储的两种模拟情景 - 在第一情景中，假设美联储更注重维持低失业率而非抑制通胀，较基准情景额外降息两次，物价涨幅将逐步攀升至3%左右[4][5] - 在极端情景下，模拟美联储将政策利率降至特朗普主张的1%并无视通胀数据，通胀预期将大幅上升，经济短暂繁荣后迅速恶化，通胀突破4%[5][8] - 在极端情景中，五年期借贷成本将因高通胀风险补偿而攀升3个百分点，2026年的虚假繁荣可能在2027年恶化为滞胀，美元储备货币地位也将面临威胁[8]