行业表现与趋势 - 截至11月17日，NYSE Arca国防指数年内上涨31.24%，显著超越标普500指数13.70%的涨幅 [1] - 小型股Astronics年内涨幅超过200%，多家领先无人机公司也录得显著涨幅 [1] - 2025年中小型国防股飙升，受AI驱动无人机和无人车辆需求增长推动，这些系统能在情报、作战、侦察和监视行动中提供鸟瞰视角并精确打击目标 [2] - 与传统地面部队相比，无人机部署成本更低，并能减少高风险任务中对地面部队的依赖 [2] - 根据TD Cowen 9月报告，国防部2026财年对无人机和反无人机的预算请求比2024财年实际支出高出53%，比2025财年资金高出78% [3] - 分析师认为向适应性系统的转变是可预测的趋势，关键在于关注政府的表态和资金流向 [3] - 预计投资于成本友好、可升级、技术支持的作战系统的公司将受益于趋势变化 [3] - 传统国防承包商正通过并购小型公司来扩展其在人工智能、通信和网络安全领域的能力，以适应现代战场 [4] 研究方法论 - 筛选标准为美国小型航空航天与国防行业公司，且为纯国防股、曾获得或正执行国防合同 [6] - 最终根据截至11月14日收盘的最高平均股价上行潜力选出前8只股票，并按上行潜力升序排列 [6] - 同时纳入截至2025年第二季度的对冲基金持仓数据以提供投资者兴趣的进一步洞察 [6] - 关注对冲基金重仓股的原因在于模仿顶级对冲基金选股策略的历史表现优于市场 [7][8] Cadre Holdings, Inc. (CDRE) - 股价上行潜力为12.90%，有19家对冲基金持有 [9] - 11月6日，B. Riley将目标价从50美元上调至62美元，维持买入评级，因公司第三季度盈利超预期 [10] - 第三季度净销售额同比增长42.5%至1.559亿美元，得益于防弹衣和执勤装备产品的强劲需求及近期收购 [11] - 毛利率从去年同期的36.6%改善至42.7% [11] - 净利润为1090万美元，去年同期为370万美元，稀释后每股收益为0.27美元，去年同期为0.09美元，超出预期0.01美元 [11] - 公司重申2025年全年展望：净销售额预计在6.24亿至6.30亿美元之间，调整后EBITDA在1.12亿至1.16亿美元之间 [12] - 管理层指出当前国防计划、全球支出增加及安全威胁上升是长期可持续增长的顺风 [13] - 公司为执法、军事和核市场制造和分销安全设备，2025年内股价上涨33% [13] Ducommun Incorporated (DCO) - 股价上行潜力为18.20%，有20家对冲基金持有 [14] - 第三季度净收入达2.126亿美元，创季度纪录，同比增长6%，得益于国防业务的强劲表现，该部门连续第三个季度实现两位数增长 [15] - 毛利率为26.6%，较去年提升40个基点，调整后EBITDA为3440万美元，同比增长40个基点，连续第三个季度超过3000万美元，占收入的16.2% [16] - 公司报告净亏损6440万美元，去年同期为净利润1010万美元，原因是诉讼和解及相关成本，但调整后净利润为1520万美元，稀释后每股收益0.99美元，超出预期0.04美元 [17] - 管理层指出商业航空航天疲软和持续去库存是主要阻力，但欢迎FAA批准提高波音737月产量上限，这可能有助于减少系统库存 [18] - 公司重申2025年全年指引，并淡化关税对财务结果的影响，因其约95%收入来自美国国内 [19] - 公司为全球航空航天、国防、军事、太空和工业市场提供制造解决方案，2025年内股价上涨43.53% [19]