近期股价表现 - 过去三个月股价大幅上涨58.8%，远超同行业互联网软件板块12.5%的下跌和计算机与科技板块10.9%的回报率 [1] - 股价上涨反映了市场对Atlas平台更强的采用率以及因客户构建AI驱动应用而对公司平台日益增长的需求 [1] Atlas平台表现与采用 - Atlas平台已成为统一的操作数据层，可处理事务性工作负载、全文搜索、向量搜索和流处理，无需通常跨Snowflake、Databricks和亚马逊AWS所需的拼凑服务 [7] - 其文档架构支持在同一模型中处理结构化、半结构化和非结构化数据，推动了知名企业的迁移，例如德国电信运行90个Atlas集群管理超6000万客户记录，Agibank迁移后性能提升近五倍且成本降低90% [8] - 第二财季Atlas收入同比增长29%至4.3897亿美元，占总收入的74% [11] - 第三财季Atlas收入共识预期为4.5582亿美元，同比增长25.7%；Atlas客户数共识预期为59,906，同比增长17.2% [11] AI基础设施战略定位 - 随着企业从实验性试点转向需要灵活模式、快速检索和持续上下文更新的全面AI应用，公司正加强其在AI基础设施栈中的作用 [12] - 其JSON原生设计相比PostgreSQL等依赖pgvector等附加组件的系统具有结构性优势 [12] - 收购Voyage AI将先进嵌入模型直接集成到环境中，加强了对连接企业数据与大型语言模型的关键层的控制 [13] - 吸引了大规模AI部署，例如某电动汽车公司选择其用于管理超10亿向量的自动驾驶平台，以及DevRev在其上构建处理每月数十亿语义请求的AgentOS平台 [13] 估值水平 - 基于未来12个月的市销率为10.3倍，远高于子行业平均的4.64倍 [4] - 估值溢价反映了市场预期公司将继续扩大其在AI就绪数据基础设施中的作用，且Atlas的扩展速度快于同行，平台正拓宽至更高价值的企业工作负载 [4] 合作伙伴与客户生态系统 - 在亚马逊AWS Marketplace上为美国情报界列出MongoDB Enterprise Advanced，简化了处理敏感工作负载的联邦机构采购流程，拓宽了公共部门覆盖范围 [15] - 与亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云的集成将公司直接置于云服务目录中，减少了部署摩擦 [16] - 2026财年上半年新增超5,000名客户，在大型企业客户扩展工作负载和自助服务客户构建新应用方面均表现强劲 [16] - 第三财季总客户数共识预期为62,000，同比增长17.9%；年消费超10万美元的客户数共识预期为2,699，同比增长16.3% [17] - 客户群多元化，涵盖金融、医疗保健、制造、电信和科技等多个行业 [17] 行业趋势与战略定位 - 随着云战略成熟，许多企业构建的环境依赖Snowflake进行分析、微软提供应用服务、亚马逊提供基础设施，这种多平台部署使得公司成为连接这些技术栈的操作数据库 [18] - 在由Snowflake、微软和亚马逊驱动的架构中日益增长的存在，使其成为长期现代化路线图中持续的一部分，而非单一工作负载的选择 [18]