文章核心观点 - 尽管近期加密货币市场出现抛售，比特币价格表现疲软，但比特币在投资组合中仍具有关键应用价值，其优势不因短期价格波动而改变 [1] - Calamos Laddered Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF (CBXL) 提供了一种风险可控的方式，让投资者在获取比特币上涨潜力的同时管理下行风险 [5][7] 比特币的投资组合价值 - 比特币能显著增强投资组合的多元化，因其与传统股票和固定收益市场的相关性较低，在不同市场环境下表现各异 [2] - 比特币因其设计上的稀缺性（总供应量上限为2100万枚）而被视为潜在的通胀对冲工具，有助于投资组合应对未来的通胀上升 [3] - 通过ETF形式持有比特币，为投资者提供了便捷的途径，以利用其升值潜力并对冲价格波动 [4] CBXL ETF策略特点 - CBXL策略包含一个由四只不同Calamos Protected Bitcoin ETF组成的阶梯式投资组合 [5] - 每只底层ETF旨在为期一年的结果期内提供90%的下行保护（扣除费用前），帮助投资者对冲比特币市场的风险 [6] - 底层基金仍提供显著的比特币上涨敞口，初始回报上限超过20% [6] - 该策略为希望持有比特币但对其未来价格方向持谨慎态度的投资者提供了强大的工具，无论比特币表现如何，CBXL都能提供回报机会、本金保护以及比特币投资的核心组合机会 [7] 比特币与传统资产的相关性 - 比特币与传统资产类别的相关性本质较低，这源于其回报分布模式和增长驱动因素 [8] - 即使Protected Bitcoin Strategies策略削减了尾部风险，它们与股票、固定收益和黄金仍保持持续的低相关性，这在构建投资组合时尤其有价值，意味着这些策略在管理下行风险的同时提供了真正的多元化益处 [8]