比特币价格走势与机构观点 - 比特币价格再次回调，跌破90,000美元心理关口后正经历复苏 [1] - 渣打银行认为近期抛售可能已接近尾声 [1] - Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee表示，若比特币价格在今年创下历史新高，将否定四年周期论的存在 [1] 渣打银行对比特币的预测 - 该行数字资产研究主管在致客户邮件中指出，近期回调只是过去几年中第三次出现的“快速而痛苦的”版本 [2] - 多个链上指标已触及绝对低点，包括MicroStrategy的mNAV（市值与净资产价值比率）现已达到1.0 [2] - 该研究主管的基本预测是比特币将在年底前迎来反弹 [3] 链上指标与技术分析信号 - 比特币的实现亏损幅度目前为-16%，低于历史上与反弹相关的-12%阈值 [3] - 周线图上的SuperTrend指标自2014年以来一直能标志主要趋势转变，近期已转为卖出模式 [4] - 该指标过去的信号导致了平均61%的跌幅，表明近期可能存在波动性，若将此平均跌幅应用于当前市场结构，则价格可能跌向40,000美元 [5] 宏观经济背景对加密货币的影响 - 尽管自2024年底以来全球M2货币供应量增加了7万亿美元，但比特币未能充分利用此次流动性激增 [7] - 尽管全球流动性池仍处于历史高位，但大量资本被政府债务发行和提供4-5%收益率的短期工具所吸收 [7] - 由于存在可产生实际回报的无风险替代品，比特币等投机性资产面临更高的机会成本 [8] - 这种动态导致了震荡交易，在空头头寸拥挤时出现急剧反弹，在宏观担忧触发时出现突然下跌，反映了更为谨慎的投资环境 [8]