市场行情表现 - 11月20日，PVC期货主力合约开盘报4490.00元/吨，盘中低位震荡，午间收盘时最高触及4490.00元，最低探至4416.00元，跌幅达1.22% [1] - 当前PVC行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [1] 供应端分析 - 本周国内PVC计划检修企业减少，整体供应预期增加 [1] - 尽管上周开工率降低，但在年内新增产能不断释放背景下，供应依旧承压 [2] - 供过于求的基本面强弱格局依旧延续 [1] 需求端分析 - 下游制品企业仍维持低位开工，订单暂无好转迹象，维持逢低采购 [1] - 管材开工率小幅提升，但型材薄膜类开工率降低 [2] - 终端逐步进入需求淡季 [2] 出口与库存情况 - 亚洲合同价格低于预期，出口存压 [1] - 印度终止对进口PVC的BIS政策构成利多，但需关注后期反倾销落地情况 [2] - 社会库存和工厂库存均小幅去库，但仓单库存继续走高 [2] 成本与利润分析 - 成本端尚存支撑，但电石、乙烯价格弱势，估值驱动不足 [1][2] - 氯碱综合利润下滑 [2] 机构后市观点与操作 - 恒泰期货认为现货基本面难以改善，市场利好难寻，预计PVC价格仍有下行空间 [1] - 西南期货表示价格继续大幅向下空间可能有限，但向上仍需等待基本面进一步好转，节后重点关注出口以及供应缩减情况 [1] - 华联期货分析认为PVC供需维持弱势局面，中长线趋势依旧偏弱 [2] - 操作上，场外激进型投资者可逢高短空，参考2601合约压力位4600-4650元 [2]