交易核心信息 - 中金公司、东兴证券、信达证券三家上市券商于11月19日晚发布公告，筹划由中金公司通过向其他两家券商全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并 [1] - 三家券商股票自11月20日起停牌 [1] 交易背景与股东结构 - 三家券商被市场称为“汇金系”券商，中央汇金是中金公司的控股股东，持有40.11%股权 [2] - 中央汇金通过中国信达间接持有信达证券78.67%股权，通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权 [2] 政策驱动因素 - 2024年发布的新“国九条”首次提出培育一流投资银行和投资机构 [2] - 证监会发布相关意见，支持头部机构通过并购重组提升核心竞争力，目标到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投资银行 [2] 行业影响与市场观点 - 此次合并是继国泰与海通合并之后又一头部机构合并案例，体现券商行业整合趋势 [3] - 合并后新中金的资产或突破万亿、净利跻身行业六强、网点数达行业前三，规模效应与区域客户资源互补 [3] - 整合将重塑财富管理、投行、资管等券商业务竞争格局，标志着打造国际一流投行战略进入实质落地阶段 [3] - 此次整合是中国金融机构从“规模竞争”转向“能力竞争”的分水岭 [3] 预期效果与战略意义 - 整合有利于构建资本实力更强、专业能力更完备、风控体系更稳健的综合金融服务平台 [2] - 整合将全面提升服务质效，强化风险防范能力，为金融强国建设提供坚实支撑 [2][3] - 随着人民币国际化提速和外资机构全面进入，整合或将重塑全球投行版图 [3]