市场动荡与抛售压力 - 投资者抛售日元和日本国债导致借贷成本创下历史新高 市场严重扭曲 给试图引导经济度过困难时期的政策制定者带来巨大压力 [1] - 抛售由一项大规模刺激计划引发 该计划预计将成为自新冠疫情以来规模最大的刺激 新首相高市早苗预计将于周五宣布 [2] - 抛售行情已导致日本长期国债连续11天下跌 日元连续七周下滑 市场动能似乎在积聚 正在敲响警钟 [3] 政策制定者面临的挑战 - 市场抛售行情令包括政府和日本央行在内的政策制定者稳定局势的选择范围变窄 [3] - 市场声音认为日本央行正冒着落后于形势的风险 采取更鹰派的政策是稳定长期债券的唯一途径 [4] - 抛售已引起众多官员的担忧 财务大臣片山皐月在与央行举行非例行会议后表示 他们正以“强烈的紧迫感”关注市场 [5] 关键市场数据表现 - 抛售将日元推至10个月低点 兑美元报157.78 并将30年期和40年期国债收益率推至创纪录高点 [5] - 基准10年期国债收益率在四个交易日内飙升11个基点 达到17年高点 超过1.8% 10年期期货成交量跃升至七个月高点 [5] - 市场将当前情况与2022年英国特拉斯预算案后的信心危机相提并论 原因基本相同 [6] 市场结构性与信心问题 - 收益率上升、日元贬值和股市动荡对日本而言是一种不寻常且令人不安的组合 反映了信心动摇和更长期的结构性转变 [7] - 分析指出 央行在过去几十年里扼杀了价格发现 政客们已习惯于将财政支出作为解决一切问题的答案 但如今环境已大不相同 [6] - 日本规模达一千万亿日元（约7万亿美元）的债务市场已措手不及 且不再享有来自央行或日本保险公司的永久性买盘支持 [2]