债务融资规模 - 五家AI超大规模公司（谷歌、Meta、亚马逊、微软、甲骨文）今年已发行1210亿美元债务 [1][2] - 今年债务发行规模是过去五年年均280亿美元水平的四倍以上 [3] - 亚马逊于11月17日单独发行了150亿美元新债 [2] 债务资金用途 - Meta将其270亿美元债务用于资助洛杉矶Richland Parish的新数据中心 [2] - 公司发行债务主要为AI投资提供资金，以期扩大业务规模 [1] 债务市场影响 - 大量投资级公司债涌入市场导致其利差扩大 [3] - 自9月1日至11月14日，甲骨文利差扩大48个基点，Meta利差扩大15个基点，谷歌利差扩大10个基点 [4] - 甲骨文自9月以来利差扩大0.48% [4] 未来债务预期 - 分析师预计未来一年内五家AI超大规模公司的债务将再增加1000亿美元 [5] - 尽管公司产生足够现金流覆盖运营，但债务因素使这些股票的投资情况复杂化 [5] AI资本支出计划 - 亚马逊计划仅在2025年就投入约1000亿美元资本支出 [6] - Meta承诺未来几年至少投入6000亿美元用于美国基础设施、数据中心和就业，其中2025年AI资本支出计划为700-720亿美元 [7] - 谷歌母公司Alphabet将2025年AI支出预测提高至850亿美元，并承诺在印度投资150亿美元建设AI数据中心 [7] - 微软和甲骨文也已宣布今年及未来数年价值数十亿美元的AI投资 [8]