公司第三季度业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.35美元，低于市场预期的0.40美元 [1] - 季度销售额为15.94亿美元，同比下降1%，且低于分析师共识预期的16.34亿美元 [2] - 第三季度毛利润为6.58亿美元，低于去年同期的7亿美元，毛利率同比下降220个基点至41.3% [3] - 商品利润率下降约260个基点，其中关税影响约3500万美元（约200个基点）[4] - 运营收入为1.61亿美元，低于去年同期的2.18亿美元，运营利润率同比下降340个基点至10.1% [4] - 业绩未达预期，反映出可自由支配支出疲软及宏观消费压力 [1][5] 公司第四季度展望 - 预计第四季度销售额将出现高个位数下降，因假日季开局极具挑战且宏观消费者情绪疲软 [6] - 预计毛利率约为44.5%，受到关税和促销活动增加的压力，仅关税一项预计将使毛利率减少约100个基点 [7] - 预计销售、一般及行政费用率约为24% [7] - 预计每股收益至少为1.70美元，远低于2.17美元的市场共识预期 [7] - 国际零售销售额预计全系统将增长高个位数，报告净销售额预计增长中个位数 [6] 公司2025财年展望 - 下调全年业绩指引，目前预计销售额将出现低个位数下降 [9] - 将调整后每股收益指引下调至至少2.87美元，远低于此前3.35-3.60美元的区间和3.44美元的市场共识 [9] - 预计全年毛利率约为43.3%，其中关税影响约100个基点 [9] - 预计调整后销售、一般及行政费用率约为28.3%，自由现金流估计约为6.5亿美元 [10] 市场反应与行业信号 - 公司股价在财报公布后下跌23.62%，至16.15美元 [10] - 业绩不及预期及下调展望被视为可自由支配支出在假日季开始时正在减弱的强烈警告信号 [1] - 迪士尼反派系列产品表现不及预期，10月底的假日季开局"极具挑战"，表明消费者需求弱于预期 [2]