业务表现与增长动力 - 公司2026财年第一季度总入学人数增长11.3%，其中职业学习入学人数大幅增长20%，通识教育入学人数增长5.2% [1] - 公司通过职业学习平台提供医疗保健、信息技术和先进制造等领域的多元化课程，其结合技术、个性化教学和职业准备的模式契合市场向虚拟和职业导向选择转变的趋势 [1] 技术故障与运营挑战 - 自2025年8月初起，公司两个技术平台（前端学习平台和后端办公平台）的推出出现技术故障，导致用户体验不佳和平台退订，转化率低于预期 [2] - 技术中断预计将导致2026财年入学人数减少约10,000至15,000名，尽管公司预计在未来几个月内实现重大改善，并在2026财年结束前完全稳定平台 [3] 财务业绩与市场预期 - 公司2026财年和2027财年的每股收益预期在过去30天内分别被下调4.8%至8.39美元和下调8.3%至8.90美元 [11] - 尽管被下调，但修订后的2026财年和2027财年每股收益预期仍意味着同比分别增长3.6%和6.2% [12] 估值与股价表现 - 公司股票当前远期12个月市盈率为7.66，低于同行Strategic Education的12.14和American Public Education的17.05 [9][10] - 公司股价在过去三个月内暴跌60.8%，表现远逊于同业、更广泛的消费 discretionary 板块和标普500指数 [5] 行业竞争格局 - Strategic Education 和 American Public Education 是公司的主要市场竞争者，其股价在过去三个月内分别下跌3%和上涨13.8% [6]