2025年营收与销售指引 - 公司预计2025年铀收入目标为28-30亿加元，按中点计算同比增长8% [1] - 收入指引基于3200-3400万磅的铀销售量，以及每磅87美元的平均实现价格 [1] - 2024年公司交付了3360万磅铀，平均实现价格为每磅58.34美元（79.70加元） [1] 2025年前九个月运营业绩 - 截至2025年9月30日的九个月内，公司交付了2180万磅铀，产生铀收入18.47亿加元 [2] - 此期间的平均实现价格为每磅84.79加元（60.39美元） [2] - 公司在麦克阿瑟河矿拥有69.805%的权益，在雪茄湖矿拥有54.547%的权益 [3] - 2025年前九个月，公司从这些业务中应占的铀产量总计为1500万磅，同比下降13% [3] 主要矿山生产情况 - 麦克阿瑟河矿产量下降32%，主要原因是2025年向新采区过渡的延迟 [3][4] - 由于麦克阿瑟河矿的开发延迟，基湖选矿厂从9月3日至10月17日停产，影响了第三季度和前九个月的生产 [4] - 雪茄湖矿产量增长16%，部分抵消了麦克阿瑟河矿的减产 [3] - 公司预计其2025年从雪茄湖矿的应占铀产量为980万磅，从麦克阿瑟河矿为980-1050万磅，总计最高达2000万磅 [5] 产量调整与采购策略 - 基于雪茄湖矿和麦凯恩湖选矿厂的稳健表现，公司预计将超过产量目标最多100万磅，有助于抵消麦克阿瑟河的部分产量短缺 [5] - 公司计划进行最多100万磅的市场采购，并承诺采购（包括Inkai）900万磅 [6] - 第三季度末的铀库存为1000万磅 [6] 同业公司比较 - Energy Fuels在2025年前九个月以每磅76.67美元的加权平均价格在现货市场销售了15万磅铀，实现销售收入1150万美元 [7] - 同期，该公司根据长期公用事业合同以每磅69.43美元的价格销售了14万磅铀，实现销售收入972万美元 [7] - 根据当前合同组合，Energy Fuels预计在2025年第四季度销售16万磅铀，并计划在2026年销售62万至88万磅铀 [8] - Uranium Energy在2025财年（截至2025年7月31日）以平均每磅约82.52美元的价格销售了81万磅铀 [8] 同业公司库存与生产 - 截至2025财年末，Uranium Energy持有136万磅铀库存，按当前市价计算价值9660万美元，这不包括约13万磅的怀俄明州初始产量 [9] - 得益于每磅37.05美元的采购合同以及新运营产量，该公司预计到2025年12月其仓库库存将再增加30万磅 [9] 股价表现与估值 - 今年以来，公司股价上涨了67.8%，而行业增长率为21.6% [10] - 公司股票的远期市销率为15.03，而行业水平为1.42 [13] 盈利预期与修正趋势 - 市场对公司2025财年盈利的一致预期显示同比增长104%，对2026财年的预期意味着增长38% [12] - 过去60天内，对公司2025和2026财年盈利的一致预期有所下调 [12] - 具体修正趋势为：Q1预期下调20.00%，Q2预期下调24.24%，F1（2025财年）预期下调12.28%，F2（2026财年）预期下调6.76% [15] - 公司目前获得的评级为4级（卖出） [15]