行业轮动概况 - 人工智能板块出现获利了结迹象 多数科技股交易价格低于20日移动平均线 [1] - 资金正流入医疗保健板块 其季度资金流入规模为2021年第一季度以来最大 [1][6] - 医疗保健板块作为防御性板块受到青睐 可能推动长期上涨 [1] - 过去五年医疗保健板块表现落后于标普500指数 更远逊于人工智能驱动的科技行业 [4] 医疗保健板块投资价值 - 板块估值具有吸引力 远期市盈率仅为16倍 而科技板块远期市盈率超过30倍 [2] - 在2025年第一季度熊市期间展现出防御性实力 [2] - 尽管过去五年有突破性进展 但该板块同期涨幅为34% 远低于科技股的爆炸性增长 [4] 制药领域催化剂 - GLP-1类药物在糖尿病和肥胖症治疗上的成功 创造了巨大收入来源 [3] - 特朗普政府与多家GLP-1开发商达成协议 以降低价格向医疗保险和医疗补助患者提供药物 [3] - 礼来公司有口服GLP-1片剂处于第三阶段临床试验 若获批将比注射剂更易规模化生产 [7] 领先的医疗保健公司分析 - 礼来公司第三季度盈利超出预期 且联邦协议改善了其药物在医疗保险中的可及性 推动股价突破 [8] - 默克公司年内至今下跌近7% 较2024年7月的历史高点下跌超20% 估值极具吸引力 远期市盈率仅为10倍 [9] - 默克第三季度营收首次超过170亿美元 其领先肿瘤药物Keytruda销售额同比增长8% [10] - 艾伯维公司年内至今上涨超30% 其产品SKYRIZI第三季度销售额达47亿美元 同比增长46% RINVOQ销售额达22亿美元 同比增长34% [11][13] - 艾伯维远期市盈率为19倍 低于其历史平均水平和当前行业平均水平 [13] 科技板块近期表现 - 自2023年开始的人工智能繁荣首次遇到预期压力 科技股近期波动较大 [5] - Meta Platforms Inc 过去三个月下跌超20% 年内涨幅仅为2% [5] - NVIDIA Corp 年内上涨超35% 但自7月以来的涨幅仅占3% [5]