核心观点 - Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 和 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 是市场上最大的两只指数基金，旨在追踪标普500指数，为投资者提供美国500家领先公司的广泛行业敞口 [1][2] - 两只基金的主要区别在于成本和微小的收益率差异，而非投资组合内容或风险特征，其行业敞口和长期风险状况几乎相同 [1][2] - 对于长期投资者而言，VOO因其较低的费用比率而更具成本效益，但两者在长期回报表现上基本一致，选择可基于个人偏好 [4][8][12][13] 成本与规模比较 - VOO的费用比率为0.03%，显著低于SPY的0.09% [3][4] - SPY的资产管理规模(AUM)为6831亿美元，而VOO的资产管理规模高达1.5万亿美元 [3][8] - 两只基金的一年期回报率均为12.3%，股息收益率均为1.1%，贝塔值均为1.00，表明其波动性与标普500指数一致 [3] 业绩与风险比较 - 在过去5年中，SPY的最大回撤为24.5%，VOO的最大回撤为25.5% [5] - 初始投资1000美元在5年后的增长均为1823美元，表明两只基金的长期业绩表现完全相同 [5] 投资组合内容 - VOO持有505只股票，其行业权重为科技36%、金融服务业13%、周期性消费品11% [6] - SPY持有503只股票，行业配置与VOO相似 [7] - 两只基金的前三大持仓均包括英伟达、苹果和微软等公司，且均严格遵循标普500指数方法论，无显著跟踪差异或特殊策略 [6][7] 基金特性总结 - VOO由Vanguard发行，SPY由State Street SPDR发行，两者均有充足的流动性和悠久的运作历史 [3][8][9] - 尽管SPY的费用是VOO的三倍，但在长期回报计算中，这种差异微乎其微，对零售投资者而言实际影响有限 [9][10] - 两只基金均为优秀的长期投资工具，投资者可根据对费用、资产管理规模或历史偏好的考量进行选择 [12][13]