美联储官员政策立场分歧 - 克利夫兰联储行长洛蕾塔·哈玛克明确反对美联储10月底降息25个基点的决定，并警告在通胀持续高于2%目标的背景下进一步降息可能带来广泛经济风险[1][2] - 哈玛克指出降低利率以支持劳动力市场有使高通胀时期延长的风险，并可能鼓励金融市场中的冒险行为，当前金融条件已相当宽松[1] - 芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比对近期通胀数据停滞不前表示不安，并对12月是否再次降息持保留态度，强调在确认通胀回升是暂时的之前不宜进行过多的前置性降息[2] 经济数据信号矛盾 - 美国9月新增非农就业人口11.9万人，显著高于市场预期的5万人，创下今年4月以来最大增幅，但同期失业率升至4.4%，高于预期和8月的4.3%[3] - 古尔斯比指出尽管9月新增就业岗位超预期，但三个月平均新增就业人数为6.2万人，接近芝加哥联储估算的与人口增长相匹配的收支平衡水平，显示出相当强劲的稳定性[2] - 10月FOMC会议纪要显示许多官员认为12月无需再次降息，而政府短暂停摆导致关键经济数据延迟发布增加了决策复杂性[3] 政策权衡与前景展望 - 美联储决策者面临在支持就业与控制通胀及维护金融稳定之间取得平衡的严峻考验[1][3] - 古尔斯比认为中期内利率存在进一步下调空间，并重申若无非重大扰动，美联储或在未来12-18个月内将利率降至既不刺激也不抑制经济的中性水平[3] - 哈玛克警示人为压低短期利率可能扭曲市场定价机制，导致下一次经济衰退的规模比预期更大，对经济产生更大冲击[1]