智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，首予贝壳-W(02423)买入评级，贝壳作为中国领先的居住服 务平台，凭借独特的ACN合作网络和庞大的"楼盘字典"数据库构筑了坚固的竞争壁垒。公司核心的存量 房和新房业务市占率持续提升，在行业下行期中展现出超额增长。依托强大的平台生态和效率优势，贝 壳在房地产交易服务领域的龙头地位稳固。 国盛证券主要观点如下： 叠加平台覆盖网络扩大，公司GTV实现较行业的超额表现，市占率持续提升。(1)存量房交易服务： 2023/2024/2025H1公司存量房总GTV分别为2/2.2/1.2万亿元，同比分别为28.6%/10.8%/13.7%，2024年市 占率达31.1%，同比提升2.5pct。存量房业务的增长，一方面源于当前房地产行业已步入存量时代，二 手房成交中枢持续上移，奠定公司GTV增长的市场基础;另一方面，公司凭借庞大的人店网络、海量的 房源客源优势，不断吸引新的经纪品牌加入，非链家门店拓展提速，推动市占率稳步提升。(2)新房交 易服务：2023/2024/2025H1公司新房GTV分别为1/0.97/0.49万亿元，同比分别为6.6%/-3.3%/26%，分别 优于全国 ...