汇率市场表现 - 美元兑瑞郎11月21日单日跌幅达2.45%，收于0.8049，盘中最低触及0.8048的阶段性低位 [1] - 自10月0.9010的高点算起，该汇率已累计回撤超10.6%，创下2023年以来单月最大跌幅 [1] - 技术形态上，美元兑瑞郎已跌破前期震荡平台下沿，形成"断头铡刀"走势，当前0.8049处于下行趋势的加速段 [4] 央行政策与宏观经济 - 瑞士央行6月将利率降至零后连续四次按兵不动，但内部消息显示因本币升值导致出口企业利润缩水及三季度GDP环比下滑0.5%，"重启负利率"的讨论已走向核心 [2] - 瑞士经济疲软主因是工业产出同比降2.1%，叠加美国对瑞士精密仪器加征关税的冲击 [2] - 瑞央行对负利率设定了"经济衰退+通缩"的双重门槛，美瑞10年期利差收窄至0.3个百分点 [2] - 美联储主席鲍威尔重申"通胀未达目标"，但美元指数受瑞郎避险需求挤压，已从105高位滑落至102附近 [2] 避险需求与市场情绪 - 中东局势升级催生瑞郎避险买盘，瑞郎成为比黄金更受青睐的选择，全球最大瑞郎ETF持仓量一周激增15% [1][3] - 市场认为0.8000是瑞士央行的"心理防线"，若经济数据持续恶化，央行或通过口头警告甚至直接入市干预 [3] - 瑞央行行长乔丹强调"密切关注本币对物价的传导"，被市场解读为"口头干预"信号 [3] 贸易与通胀影响 - 美瑞新贸易协定将瑞士钟表等商品关税从39%砍至15%，但测算仅能抵消本币升值带来的1/3出口损失 [3] - 今年以来瑞郎对美元升值13%，已导致瑞士核心CPI同比降至1.1%，逼近通缩边缘 [3] 技术指标与市场信号 - 技术分析显示短期多空争夺聚焦0.8000-0.8050关键区间，阻力端在0.8150-0.8180，支撑端以0.8000整数关口为核心，下方0.7980是2022年12月以来的低点连线支撑 [4] - 指标发出明确"超卖反弹"信号：汇率与20日均线偏离度达3.2%，MACD出现底背离组合，RSI(14)指标跌至28的超卖极值，该指标低于30时汇率未来3个交易日反弹概率超70% [4] - 成交量呈现"放量下跌后缩量企稳"特征，说明空头力量开始衰竭 [4]