文章核心观点 - 全球主要经济体财政赤字扩大和债券市场借贷增加引发对信贷危机的担忧推升黄金和白银的避险需求 [1] - 尽管存在看跌因素但基于长期技术面看涨贵金属价格并给出具体目标位 [8][9][10] - 分析影响黄金和白银价格的看涨与看跌因素 [5][12] 宏观经济与政策环境 - 美国中国印度和欧盟等主要经济体出现巨额预算赤字并在债券市场增加借贷引发市场对全球信贷危机甚至蔓延的担忧 [1] - 美国和中国经济显现增长放缓迹象导致两国央行货币政策转向宽松 [3] - 美联储近期货币政策立场更趋鹰派令12月FOMC会议降息前景存疑若停止降息其他主要央行可能效仿 [12] 央行行为与市场动态 - 全球央行仍在增持黄金中国央行9月外汇储备估计增加15吨黄金全球央行9月购买64吨黄金较8月增长超两倍 [2] - 央行购买是过去三年黄金牛市的关键驱动力但各国经常少报购买量使其充满神秘感 [2] - 风险厌恶情绪升高CBOE波动率指数本周突破24达一个月高点推动黄金和白银的避险买盘 [4] 贵金属需求与价格驱动因素 - 货币政策宽松从两方面利好贵金属降低利率和借贷成本提振中印等国消费者珠宝需求以及可能导致美元贬值支撑以美元计价的黄金白银 [3] - 美国股市虽近期波动但仍处于历史高位若股指在未来几周强劲反弹将从竞争资产角度利空避险金属 [12] - 对金融市场私人信贷状况的监控显示部分大型借款人财务状况非常紧张 [4] 技术分析与价格展望 - 黄金下一上行目标为每盎司4398美元的纪录高位之后看5000美元明年可能触及白银下一主要上行目标看60美元今年底前或可实现 [9][10] - 若12月Comex期金收于3901.3美元的10月底低点支撑位下方或白银跌破45.51美元的10月低点则暗示市场顶部形成 [9][10] - 黄金和白银的短期日线图显示看跌信号包括高位日价格波动加剧以及近期日线图上涨趋势被否定 [12] 市场周期与外部环境 - 黄金牛市已持续10年白银牛市持续5.5年商品市场具有高度周期性漫长繁荣周期后必然出现萧条 [12] - 地缘政治紧张局势过去几个月有所缓解中东紧张局势降级地缘政治因素目前未成为市场焦点利空避险金属 [12]