烧碱期货市场表现 - 11月21日盘中烧碱期货主力合约弱势震荡 最低下探至2237.0元 [1] - 截止发稿主力合约报2243.0元 跌幅0.93% [1] 机构后市观点 - 烧碱供需平衡 无驱动 库存略高 集中检修季结束 中期供需双增 矛盾不大 [2] - 现货价格2375元 现货仍松动 液氯价格波动大 ECU利润中性 PVC氯碱综合利润低位 [2] - 成本支撑区间在2050-2350元附近 [2] - 大部分装置结束检修 液碱价格偏弱 液氯价格维持相对高位 电解单元利润处于往年同期较低水平 [3] - 新装置投产背景下后续仍有供应压力 液氯下游需求良好 [3] - 氧化铝行业亏损扩大 开工率和产量开始边际下滑 运行产能回落 库存处于偏高水平 [3] - 铝土矿供应偏宽松 几内亚雨季影响结束 山西河南矿山具备复产条件 非铝下游纺织印染需求良好 [3] - 近期出货节奏放缓 需求总体有转弱预期 供应增加使库存保持高位 [3] - 烧碱新增产能落地 开工保持高位 氧化铝开工转弱 基本面供应偏强 需求稳定偏弱 现货价格震荡 [3] - 液氯发货顺畅 ECU利润与装置开工将更稳定 叠加新产能放量 库存与价格承压 [3]