财报表现与市场反应 - 公司第三季度营收同比增长14%至5052亿美元，调整后每股摊薄收益从150美元增至168美元，均超出分析师预期的约146美元每股收益和5025亿美元营收[2] - 管理层将全年营收和订单预订指引各上调约1000万美元，但相对于约20亿美元的总量影响较小[3] - 尽管业绩超预期且上调指引，公司股价在财报发布当日下跌217%，跌至两年低点[1][3] 战略调整与产品动态 - 公司正通过Base44应用程序迅速改变其业务运营方式，但针对Base44的大规模营销活动对运营利润率造成压力[7] - 公司似乎更倾向于按月订阅模式，而非可预测性更强的长期合同，这引发了投资者对长期影响的担忧[7] - 原定于2025年夏季发布的旗舰产品被推迟至2026年，首席执行官对此明确表示不满，这可能是投资者撤离的主要原因之一[6][7] 市场竞争与增长挑战 - 公司的年营收增长率约为14%，当前股价对应远期市盈率为14倍，自由现金流倍数为104倍，增长放缓背景下估值趋于合理[5] - 公司的vibe coding雄心面临来自大型科技公司代理型AI工具的直接竞争威胁，而开发者已广泛使用AI工具来提升技能[6][8]