文章核心观点 - 律师事务所BFA宣布对BellRing Brands Inc展开调查，因公司可能违反联邦证券法[1] - 调查核心在于公司此前宣称的销售增长由“强劲需求”和“全渠道增长”驱动，但实际增长可能由关键零售商临时增加库存推动，而非可持续的终端消费者需求[2] - 真相披露后，公司股价在2025年5月和8月两次出现大幅下跌[3][4] 公司业务与指控 - BellRing Brands主营便利营养产品，核心品牌包括Premier Protein和Dymatize，提供即饮蛋白奶昔和蛋白粉[2] - 公司在相关期间声称Premier Protein“家庭渗透率达到历史新高”且“需求保持强劲”，增长“在所有渠道都很强劲”[2] - 指控认为，公司实际销售增长可能源于关键零售商的临时贸易库存囤积，而非可持续的终端需求[2] 股价表现与信息披露 - 2025年5月5日盘后，公司披露自2023年第二季度起，数家关键零售商降低了库存周数，这将对其2025年第三季度增长产生阻力[3] - 公司宣布将扩大促销以提振销售并“抵消零售商贸易库存水平的减少”[3] - 此消息导致股价从2025年5月5日的77.34美元/股下跌13.96美元至63.38美元/股，跌幅超过18%[3] - 2025年8月4日盘后，公司公布Premier Protein即饮奶昔季度消费量令人失望，消费量与出货量“更为接近”，未达到因零售商去库存而预期的更大差距[4] - 此消息导致股价从2025年8月4日的53.64美元/股下跌17.46美元至36.18美元/股，跌幅近33%[4]