股票拆分 - Netflix于2025年11月17日市场开盘时进行了10比1的股票拆分，此举对现有股东的总投资价值没有产生任何影响 [1] - 拆分旨在使每股价格更具吸引力，方便无法购买零股的散户投资者参与，拆分后每股价格从约1100美元变为约110美元 [2] 运营表现与财务数据 - 公司2025年第三季度业绩展现出强劲势头，关键绩效指标稳健，管理层对第四季度及2025全年的指引显示出对用户持续增长和收入扩张的信心 [3] - 第四季度运营利润率指引为23.9%，较去年同期提升两个百分点 [3] - 公司将2025年全年自由现金流预测上调至约90亿美元（上下浮动数亿美元），此前的预测为80亿至85亿美元，这反映了现金支付的时间安排以及内容支出的减少 [5] - 过去30天内，对2025年每股收益的Zacks共识预期已下调3.1%至2.53美元 [10] 增长战略与竞争优势 - 公司在多个类型和国际市场显著加强了内容储备，并宣布了对原创节目和授权内容的大量投资 [4] - 于2022年底推出的广告支持层级已获得显著发展，成为重要的收入贡献来源，并开始将从2024年持续至2025年的密码共享打击行动中的未付费观看者转化为付费用户 [3][4] - 公司的游戏计划、直播节目（包括体育内容）以及围绕个性化算法和内容推荐系统的技术创新，标志着战略多元化并持续提升用户参与度 [4][6] - 公司在保持低用户流失率的同时增长订阅用户基数，并在内容制作和分发上拥有规模优势，构建了有意义的竞争壁垒 [6] 市场竞争格局 - Netflix股价在2025年内飙升约25.7%，表现远超流媒体竞争对手和主要市场指数，同期苹果公司股价上涨6.7%，迪士尼股价下跌4.5%，亚马逊股价仅上涨2.7% [11] - 竞争对手各有优势：亚马逊Prime Video持续重金投入内容，迪士尼+拥有无与伦比的知识产权组合，苹果TV+则依托其庞大的设备安装基数和生态系统优势 [12] - 公司当前市值接近4670亿美元，过去12个月涨幅超过28%，相对于资金雄厚的竞争对手，其估值较高，面临较高的预期 [13]