零售交易活动概况 - 2025年成为散户交易员创纪录的一年，活跃度甚至超过2021年GameStop狂热高峰期 [1] - 与去年相比，散户交易活动增长50% [1] - 2025年2月至4月初市场出现近20%的回撤，导致波动性加剧并催生新的投资策略 [1] 主导趋势一：逢低买入 - 摩根大通指出2025年散户主导的三大趋势之首为逢低买入 [2] - 约75%的当前股市持仓建立于2025年前四个月，英伟达和特斯拉是最大受益者 [2] - 随着估值担忧加剧，近期散户逢低买入热情减退，并在两周前的市场疲软中大多选择观望，本周更成为净卖家 [3] 主导趋势二：ETF占据主导 - 2025年至今ETF占散户资金流入的75% [4] - 2月至4月市场波动平息后，个股购买放缓，资金转向ETF和期权 [4] - 这与 meme-stock 时期以个股购买为主的特征形成对比 [4] - SPDR Gold Shares ETF在2025年获得散户巨大关注，同期黄金价格飙升超过60%至10月初的年内高点 [5] 主导趋势三：集中投资AI股票 - 散户持续买入30只顶级AI股票，同时抛售其余“SPX 470”成分股来筹集资金 [6] - 此行为加剧了超大市值科技股的空前集中度 [6] - 随着AI交易出现疲软迹象及估值担忧再起，该趋势是否会逆转仍有待观察 [7] 影响市场的关键事件 - 1月DeepSeek的突然崛起导致美国AI股票遭抛售 [8] - 3月动量交易的多周平仓拖累股市 [8] - 4月初特朗普宣布“解放日”关税政策，导致标普500指数创五年来最差单日表现 [8]