投资交易核心条款 - 腾讯完成对育碧新子公司Vantage Studios的战略投资，投资金额为11.6亿欧元 [1] - 此次投资对Vantage Studios的投资前企业估值设定为38亿欧元 [1] - 交易完成后，腾讯持有Vantage Studios 26.32%的经济权益，但育碧保留对该子公司的独家控制和合并报表权 [4] 交易战略意义与资金用途 - 此次交易是育碧转型的重要里程碑，旨在巩固其资产负债表，实现其世界级IP的价值，并为其旗舰系列产品的长期增长定位 [1] - 交易所得款项将用于在合并非国际财务报告准则净债务基础上降低集团负债，同时支持集团内的选择性投资，并提供增强的财务灵活性以支持其战略转型 [3] - Vantage Studios是育碧新运营模式的关键支柱，该模式围绕创意工坊构建，旨在培养更强的创意愿景、更高的专注度、效率、自主权和问责制 [3] Vantage Studios运营架构 - Vantage Studios自2025年10月1日起全面投入运营，专注于加速育碧三大最大系列产品（《刺客信条》、《孤岛惊魂》、《汤姆克兰西彩虹六号》）的增长，目标是打造价值十亿欧元的品牌生态系统 [2] - 该工作室由Charlie Guillemot和Christophe Derennes担任联合首席执行官，并设有系列产品负责人，将由一个咨询委员会监督 [2] 股东协议关键条款 - 腾讯享有常规的少数股东保护否决权以及对重要子公司资产处置的某些同意权 [6] - 腾讯持有的Vantage Studios证券有为期五年的锁定期承诺，除非育碧不再拥有Vantage Studios多数表决权和股本 [6] - 协议包含常规股权转让条款，包括育碧享有的优先购买权、腾讯享有的优先出售权、腾讯的随售权以及育碧的拖售权（受某些条件限制） [6] - 若发生育碧控制权变更且经育碧董事会批准，育碧将有权以公允价值收购腾讯在Vantage Studios的权益，若育碧未行使该权利，腾讯则享有出售权 [7]