业务模式转型 - 公司从电子签名产品转向智能协议管理平台 旨在捕捉协议的全生命周期 [1] - 由人工智能驱动的平台已显示出早期成功迹象 并反映在关键财务指标中 [1] 财务业绩表现 - 2026财年第二季度总收入达8006亿美元 同比增长9% [2] - 同期账单额增长13% 主要得益于客户对AI驱动IAM平台的需求增长 促成了多年期交易 [2] - 美元净留存率从上一季度的101%上升至102% 同比大幅提升99% [3] - 毛利率和运营利润率分别提升40个基点和20个基点 [4] - 自由现金流增至2176亿美元 高于去年同期的1979亿美元 为AI和机器学习投资提供了财务灵活性 [4] 客户与市场采纳 - 超过50%的企业客户代表在当季至少完成一笔IAM交易 尽管该产品尚处于早期阶段 [2] - IAM产品在直接交易量和总毛预订量中的占比高于2026财年第一季度 [3] 股价表现与估值 - 过去六个月公司股价下跌26% 而行业指数下跌37% [5] - 同期表现逊于Appian和StoneCo 后两者股价分别增长276%和86% [5] - 公司12个月远期市销率为383 低于行业的461 但高于Appian的377和StoneCo的149 [9] 盈利预期 - 2026财年每股收益共识预期为369美元 在过去60天内小幅上调 [12] - 2027财年每股收益共识预期为406美元 在过去60天内同样小幅上调 [12]