双积分政策修订要点 - 政策明确2026年度和2027年度的新能源汽车积分比例要求分别为48%和58% [1][5] - 此次修订旨在加速发挥政策效力，使积分管理更有约束力，促进汽车行业节能减排和新能源转型 [1] - 2026-2027年政策降幅达45%-50%，较前两次调整的30%-40%力度更大 [4] 新能源车渗透率现状与趋势 - 2025年1-10月总体新能源车渗透率达57.2%，其中自主品牌渗透率高达77.9%，主流合资品牌渗透率为7.0%，豪华品牌渗透率为22.2% [2] - 新能源渗透率从2021年的14.8%爆发式增长至2024年的47.6%，2025年1-10月达52.7% [2] - 2027年双积分58%的要求与2025年10月的渗透率水平相当，未来渗透率增长将放缓，而双积分要求高速增长 [2][3] 新能源积分市场状况 - 新能源积分规模从2016年的约99万分大幅增长至2023年的2067万分，2024年回落至1600万分 [7] - 2022-2024年新能源积分总体积累规模较大，并建立了积分池制度，短期内大部分企业积分压力不大 [7] - 未来不达标的企业和集团会逐步增多，大集团虽目前达标情况尚可，但结构性风险较大，未来压力可能更大 [3][11] 技术路线引导与积分计算 - 政策显著引导纯电动技术路线，200公里纯电动与插混积分均为0.5分，但主流纯电动积分是插混的2倍以上 [4] - 增程车型属于插混，即使续航400公里，其新能源积分也仅为0.5分，而同等续航纯电动为0.83分，纯电动主流地位可持续 [4] - 积分调整项政策基本稳定，车型积分由标准车型积分与多项调整系数（续驶里程、能量密度、电耗、低温续驶里程）相乘得出 [8][9] 特定企业照顾政策 - 对年产量或进口量2000辆以下且平均燃料消耗量同比下降达4%以上的企业，其达标值放宽60%；同比下降2%以上不满4%的，达标值放宽30% [10] - 此政策主要影响进口高端乘用车企业，因其税收高、产品小众、使用场景有限，油耗管理予以合理宽松 [10] - 核算新能源汽车积分达标值时，低油耗乘用车生产或进口量按0.1倍计算，引导常规乘用车走向混合动力路线 [10]