比特币作为替代货币的论点分析 - 比特币支持者的主要论点是其有望成为替代全球货币，但任何有用的货币必须提供稳定性[6] - 比特币在过去十二年中经历了六次70%或以上的暴跌，从10月高点以来的跌幅已超过25%，无法提供稳定性[6] - 由于投资者预期其价格会飙升，因此几乎不会使用比特币购买商品，这导致其作为货币的实用性极低，加密货币支付使用量自2021年以来实际在下降[7] 比特币作为投资组合对冲工具的论点分析 - 支持者认为比特币是投资组合对冲工具，但其与纳斯达克综合指数和标普500指数在过去十年的相关性异常高[10] - 高相关性意味着比特币并非真正的股市对冲工具，在市场表现良好时可能提升投资表现，但在市场下跌时会显著增加下行风险[11] 比特币的波动性与风险 - 与单纯的美国股票SPDR S&P 500 ETF相比，Purpose Bitcoin ETF等比特币投资工具表现出投资者必须承受的极高波动性[13] - 标准偏差是衡量投资波动性的指标，比特币ETF的标准偏差远高于股票ETF，表明其风险异常高[16] 比特币稀缺性论点分析 - 比特币稀缺性论点受到质疑，因为比特币可以无限分割，并且竞争性加密货币不断涌现[17] - 相比之下，黄金在数千年后仍没有有意义的贵金属竞争对手，且约30家上市公司持有约28%的比特币，如果部分持有者开始平仓，稀缺论点将受到削弱[17] 投资比特币的核心理念问题 - 比特币的投资理由不断变化，任何需要频繁更改的投资论点可能都站不住脚[18] - 投资的关键规则是，如果不理解一项投资，就不应持有它[19]