美联储政策分歧 - 波士顿联储主席苏珊・柯林斯对12月降息持谨慎态度，强调通胀领域仍存在风险，当前“温和限制性”货币政策有助于确保通胀向2%目标回落 [3] - 纽约联储主席约翰・威廉姆斯释放明确降息信号，认为劳动力市场下行风险已上升且通胀上行压力缓解，近期仍有进一步降息空间以推动政策立场向中性水平靠拢 [3] - FOMC内部阵营分化清晰，若主席鲍威尔、副主席杰斐逊与威廉姆斯组成降息支持阵营，加上三位特朗普任命的理事支持，仅能获得12名投票成员中的6票，距离多数通过仍差关键一票 [3] 经济基本面分析 - 决策分歧核心源于复杂的经济基本面，9月就业数据表现喜忧参半，新增岗位超出预期但未改变劳动力市场逐步降温的整体判断 [3] - 双方在通胀方面存在共识性担忧，柯林斯明确提及通胀风险，威廉姆斯虽认为通胀上行风险有所缓解但未否认价格压力的持续性 [3] - 拥有投票权的四位地区联储主席均对12月降息持保留态度，成为影响决议走向的摇摆阵营 [4] 市场反应与预期 - 威廉姆斯的宽松言论推动美股上周五全线收涨，道指上涨1.08%，标普500指数上涨0.98%，纳指上涨0.88% [4] - 利率期货市场数据显示，当前CME美联储观察工具预测美联储12月降息25个基点的概率为71%，市场预期高度聚焦于12月会议 [4] - 美联储正面临近年来最复杂的政策抉择，既要防范过早降息导致通胀反弹，又要应对劳动力市场冷却带来的经济下行风险 [4]