历史科技牛市调整分析 - 2013年至2015年移动互联网牛市（互联网牛）中，创业板指在2014年2月25日至5月19日出现大级别调整，最大调整幅度22.95%，持续57个交易日[1][3] - 2019年至2021年新能源与半导体牛市（赛道牛）中，创业板指经历三轮大级别调整：第一轮2019年4月8日至6月10日调整幅度超21%，第二轮2020年2月26日至3月23日调整幅度近21%，第三轮2021年2月至3月调整幅度超25%[1][3] - 赛道牛调整节奏更快，2020年至2021年期间的波动均不到30个交易日完成调整[4] 本轮科技股调整现状 - 创业板指调整17个交易日，调整幅度12.36%[5] - 科创50指数调整31个交易日，调整幅度19.28%[5] - 科创50指数调整时间和幅度已接近历史波动调整时长[6] 机构对见底指标的判断 - 华金证券认为短期科技行情可能尚未完全调整到位，因政策偏积极但美股科技股走势偏弱，且TMT板块情绪和资金指标未调整充分：TMT指数换手率分位数最低59.2%，成交额占比回落16.2个百分点，融资流入流出幅度不够[6] - 科技板块见底核心驱动因素包括积极政策与产业催化，以及情绪资金指标调整到位：TMT换手率需降至30%以下，成交额占比下降10个百分点，融资余额下降10%左右，估值指示作用不明显[6] - 大同证券指出双创板块仍有想象空间，优质标业绩亮眼、产品涨价、国产替代空间大，市场重回上行需多主线协同共振[7] 双创板块成长性与估值 - 机构一致预测科创50指数2025年至2027年营收增速分别为7.66%、18.71%、17.49%，净利增速分别为45.79%、80.93%、32.08%[7] - 机构一致预测创业板指2025年至2027年营收增速分别为24.54%、18.50%、16.51%，净利增速分别为36.24%、30.94%、22.48%[8] - 科创50指数按2026年预测净利计算市盈率52.68倍，按2027年预测净利计算市盈率不到40倍[8] 优质科技股筛选标准 - 21只个股满足机构评级≥10家、明后两年净利增速均超30%、股价较年内高点回调超20%、三季报净资产收益率超8%[9] - 14股2024年研发支出超1亿元，海光信息、深南电路、生益科技、寒武纪-U研发支出超10亿元[9] - 胜宏科技前三季度扣非净资产收益率接近27%，仕佳光子、寒武纪-U、影石创新净资产收益率超15%[9] - 寒武纪-U、华丰科技、太辰光等明后两年净利增速均超40%[9] 相关ETF产品数据 - 数字经济ETF（代码560800）跟踪中证数字经济主题指数，近五日涨跌-4.83%，市盈率63.99倍[11][12] - 最新份额6.8亿份，增加200.0万份，净申赎193.4万元，估值分位83.30%[12][13]