核心观点 - IREN Limited被Canaccord Genuity维持买入评级 目标价从42美元上调至70美元 其与微软的GPU云合约被视为关键增长动力[1][2] 财务表现 - 2025财年第三季度营收为2.403亿美元 环比增长28% 同比增长355%[3] - 调整后税息折旧及摊销前利润为9170万美元 同比增长3568%[3] - 与微软的交易在GPU扩展完成后 可能产生19.4亿美元的年经常性收入[3] 业务运营与扩张 - 公司计划将其GPU数量从23000个扩展到2026年底的140000个 以积极扩展其GPU基础设施[4] - 微软将通过20%的预付款部分资助资本支出 公司已为此次扩张额外获得4亿美元资金[4] - 垂直整合模式使公司能够控制从变电站到GPU的全栈 减少对第三方供应商的依赖[4] 技术平台 - Horizon平台旨在支持未来的GPU世代 并确保可扩展的人工智能基础设施[5]