美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新的"Flow Show"报告中表示，基于当前流动性收紧对多个资产类别造成的冲击，美联储正面临被迫 继续降息的压力，而加密货币市场将成为首个感知到央行政策转向的风向标。 近期，市场对美联储12月利率路径的判断出现显著分歧。此前，因通胀温和与劳动力数据疲软，市场普遍认为12月再次降息几乎已成定局；然 而，美联储近期一系列鹰派表态为这一乐观预期泼下冷水。尽管周五有官员释放鸽派信号，但关于年底货币政策走向的争论仍未平息。 Hartnett指出，加密货币、信贷、美元和私募股权等资产均已显现"流动性峰值"信号。过去两年全球央行实施多次降息推动了市场的投机情绪，但 近期美联储的鹰派言论令市场对2026年进一步宽松政策产生疑虑。加密货币受到重挫，比特币、以太坊持续下跌，凸显了流动性收紧对风险资产 的冲击。 Hartnett预期，当前美股银行股的疲软正释放出与2018年12月相似的信号，流动性敏感板块的持续下跌或将迫使美联储转向宽松政策。回顾2025 年，全球央行累计316次降息已催生了一场流动性盛宴，直接推动了AI投资狂热、日股剧烈波动与加密货币投机三大市场现象。 ...