黄金价格表现 - 截至2025年11月，国际金价在4063美元/盎司附近波动，较年初涨幅达18.2% [1] - 预计2025年底金价在4000-4200美元/盎司区间 [1] - 预计2026年金价突破4800美元/盎司的概率为75% [1] 黄金价格驱动因素 - 黄金处于美元信用弱化、供需缺口扩大、地缘风险常态化三重驱动周期 [1] - 2025-2027年全球黄金供需累计缺口将扩大至5000吨，成为支撑金价关键因素 [1] - 美联储降息趋势明确，低利率环境将持续为金价提供支撑 [2] - 去美元化背景下，各国央行持续购金，形成长期支撑 [2] 短期市场动态与压力 - 美元指数震荡走强，成为短期内压制金价的主要因素 [2] - CME"美联储观察"数据显示，12月降息概率已降至35.1%，市场对美联储宽松政策预期减弱 [2] - 全球实物黄金需求端疲软，印度和中国等主要消费市场需求未见明显增长 [2] 技术分析 - 黄金价格预计在3900至4150美元/盎司区间内波动 [3] - 关键支撑位包括4040-4050美元区域 [3]、4000美元心理关口 [4]、3985美元周线MA10位置 [5] - 关键阻力位包括4100美元整数关口 [6]、4130-4150美元主要阻力区间 [6]