Q3业绩表现 公司业绩超预期：25Q3收入为355.54亿元，yoy+14.2%。经调整净利润为49.86亿元，yoy+26.3%，经调 整净利润率为14.0%，yoy+1.3pct，公司利润好于一致预期。 AI大模型对快手生态变现的助力正逐渐体现 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，维持快手-W(01024)"买入"评级，第三季度业绩超预期，营 收与经调整净利润均实现稳健增长。增长主要得益于AI大模型(如OneRec)在广告和电商场景的成功应 用，显著提升了变现效率。电商GMV表现亮眼，同时，继续看好公司主业在AI赋能下提高变现效率， 同时看好可灵增长潜力，或将成为新的增长点。 东吴证券主要观点如下： 1)25Q3公司直播业务收入实现96亿元，yoy+2.5%;2)线上营销服务收入201亿元，yoy+14.0%;3)包括电商 收入在内的其他服务收入59亿元，yoy+41.3%。电商GMV同比增长15.2%达3850亿元，随着公司进一步 深化内容场和泛货架场的协同，叠加AI大模型赋能，该行预计Q4公司广告及电商业务继续保持高于行 业的同比增速水平，主业整体稳健增长。 期待可灵技术突破驱动流水增长 Q3可灵 ...