美国经济对AI的依赖 - 美国经济已演变为对人工智能的单一押注，这种风险集中掩盖了深层次的结构性脆弱性[2] - 今年美国约40%的经济增长直接来源于AI基础设施建设的资本支出[2] - 近期美国股市近80%的涨幅由AI相关主题驱动[3] AI热潮掩盖的结构性问题 - 当前的AI狂热掩盖了财政赤字占GDP比重超过6%以及国家债务超过GDP 100%的结构性裂缝[4] - 全球投资者因押注AI驱动的生产力繁荣最终将抵消债务，而对美国的赤字及潜在关税或移民限制等逆风暂时不予追究[4] 市场状况与潜在风险 - 当前市场被定义为"一个过于超前的利好故事"，处于泡沫状态[5] - 泡沫很少自行破裂，但通胀复苏迫使美联储收紧货币政策可能成为终结市场狂热的催化剂[5] 投资建议与市场表现 - 为对冲集中风险，建议投资者将目光投向海外，分散投资于中国、印度以及希腊等复苏中的欧洲市场的被低估资产[7] - 美国与国际市场之间的表现差距正在缩小[7] - 多个科技及AI相关ETF年内表现强劲，例如Defiance Quantum ETF年内上涨23.09%，过去一年上涨45.85%[9][10] - SPDR S&P 500 ETF和Invesco QQQ Trust ETF上周五分别上涨1.00%至659.03美元和0.75%至590.07美元[8]