美元走势与全球投资 - 对于美国投资者而言，尽管存在波动，但今年整体是表现良好的一年，而投资海外市场的回报更为强劲 [2] - 海外投资回报强劲的原因之一是美元走弱，今年美元一度下跌两位数百分比，但近几周和几个月已显著回升 [2][3] - 展望2026年，观点认为美元可能表现逊于其他全球货币，这将是向更正常趋势的回归，并鼓励投资者确保其非美资产配置在投资组合中保持重要地位 [4][5] 人工智能领域投资前景 - 多数投资者已对人工智能有显著敞口，例如晨星美国目标市场指数中约30%的成分股与AI主题相关 [8] - 从行业板块看，科技和电信板块已开始出现一些估值过高的迹象，市场近期的回调并不令人意外 [9] - 尽管整体AI主题可能有些过热，但部分大型公司仍被认为存在投资吸引力，例如英伟达被分析师评为四星，公允价值约为240美元，与Alphabet等公司一样仍被认为略微低估 [10] 大型科技公司债券 - 部分大型超大规模计算公司发行的债券需求旺盛，因这些公司产生大量现金，投资者对其偿债能力有信心 [13] - 这些债券相对于国债的交易存在一定溢价，但溢价幅度不大，因投资者预期其将是良好的投资 [13] 美联储政策与市场估值 - 尽管美联储官员意见不一，但观点认为明年很可能再次降息，不过这并非市场成败的关键因素 [15] - 定义未来一年市场的关键因素是估值，以及那些享有溢价估值的公司能否持续兑现其承诺的增长 [15] - 市场最终反映的是对未来现金流的预期，许多公司已做出大量承诺，现在需要兑现 [16]