文章核心观点 - 美光科技和迈威尔科技是两家受益于人工智能基础设施浪潮的半导体公司，但侧重点不同 [2] - 文章通过分析两家公司的基本面、估值和增长前景，旨在判断当前更具投资吸引力的股票 [3] - 分析结论认为，美光科技是目前更优的投资选择，因其基本面强劲、在AI内存市场地位稳固且估值更具吸引力 [19] 美光科技投资亮点 - 公司处于多项变革性科技趋势的核心，包括AI、高性能数据中心、自动驾驶汽车和工业物联网，这为其带来可持续的长期增长潜力 [4] - 通过将重点从波动性较大的消费电子市场转向更具韧性的汽车和企业IT等领域，实现了收入基础的多元化与稳定 [5] - 2025财年第四季度，其收入和非GAAP每股收益同比分别大幅增长46%和157% [5] - 在高带宽内存领域需求强劲，其HBM3E产品因卓越的能效和带宽而备受关注，并已被英伟达确认为GeForce RTX 50 Blackwell GPU的核心HBM供应商 [6][7] - 公司在新加坡新建的HBM先进封装工厂计划于2026年投产并于2027年扩产，彰显其扩大AI驱动市场产能的决心 [7] - 市场共识预计其2026财年和2027财年收入将分别同比增长45.8%和15.7%，每股收益将分别同比增长102.5%和12.2% [8] 迈威尔科技投资亮点 - 公司受益于超大规模计算公司对AI工作负载定制芯片日益增长的依赖，其2025财年AI收入超过15亿美元目标，并预计AI相关收入贡献将很快超过总收入的50% [9] - 在定制AI芯片和光电产品领域占据关键地位，管理层确信其定制XPU解决方案的收入将在2027财年及以后持续增长 [10] - 进入数据中心互连市场，推出首款800 Gbps ZR/ZR+相干可插拔光学模块COLORZ 800G，有望推动其网络和运营商基础设施业务增长 [12] - 2026财年第二季度，企业网络收入同比增长28%至1.94亿美元，运营商基础设施收入同比增长71%至1.3亿美元 [13] - 2026财年第二季度，公司收入同比激增58%至20.1亿美元，非GAAP每股收益同比跃升123%至67美分 [14] - 市场共识预计其2026财年和2027财年收入将分别同比增长40.7%和15.3%，每股收益将分别同比增长80.3%和18% [14] 股价表现与估值比较 - 年初至今，美光科技股价飙升146.4%，而迈威尔科技股价下跌29.9% [17] - 在估值方面，美光科技的远期12个月市销率为4.13，远低于迈威尔科技的7.32 [18]