韩元贬值背景 - 17日首尔外汇市场美元兑韩元收盘价达1458.0韩元，较去年同期上涨超4% [2] - 汇率变动对企业成本影响尤其敏感 [2] 行业成本结构 - 国内食品制造业原料国产化率仅为31.8% [2] - 棕榈油、小麦、大豆、原糖等关键原料近70%依赖进口 [2] 企业业绩冲击 - CJ第一制糖第三季度白糖原料采购费用达5918亿韩元，食用油原料采购费用达5872亿韩元 [2] - CJ第一制糖第三季度营业利润同比下降25.6% [2] - CJ第一制糖表示汇率每上升10%，税后利润将减少13.0818亿韩元 [2] - 乐天Wellfood披露汇率每上涨10%将使利润减少35.3亿韩元 [2] 未来价格影响 - 若高汇率持续，年底至明年初可能出现食品价格集中上调 [2] - 大部分原料以美元结算，企业将不可避免地把成本压力转嫁至终端售价 [2] - 成本转嫁将加重消费者负担，并对整体物价形成传导效应 [2]