公司面临的挑战 - 全球最大的企业比特币持有者MicroStrategy正面临充满挑战的阶段 持续的加密货币市场暴跌打击了投资者信心 公司也未能幸免[1] - 传奇做空者Jim Chanos因公司股价相对于其比特币资产净值的溢价倍数下降而平仓了空头头席[2] - 该溢价倍数已从2024年12月的2.5倍压缩至目前的1.16倍 Chanos预计该指标将持续下降并最终达到1.0倍 意味着公司股价将完全等于其比特币持有价值[3] 潜在的指数剔除风险 - 华尔街巨头摩根大通警告 包括MSCI美国指数在内的主要股票指数可能将MicroStrategy剔除[4] - 这与近期比特币暴跌关系不大 更多与公司开创的数字资产财资模式有关 MSCI正在考虑 总资产中超过50%为数字资产的公司是否应被纳入传统股票指数[4] - 尽管公司创始人Michael Saylor表示指数分类不影响公司运营及对比特币的长期承诺 但这并未改变华尔街对公司的看法[5] 机构持仓变动 - 华尔街最大的资产管理公司在2025年第三季度削减了约53.8亿美元的MicroStrategy持仓[7] - 机构对MSTR的总持仓从第二季度末的363.2亿美元下降至第三季度末的309.4亿美元 降幅约为15%[7] - Capital International、The Vanguard Group和贝莱德在第三季度各自减持了价值超过100万美元的MSTR股份[8] 市场信心与公司定位 - 机构对比特币代理公司的信任似乎早已开始减弱[6] - 公司股价相对于其比特币资产净值的溢价倍数持续压缩 反映了市场对其独特商业模式估值的重新评估[2][3]