牛市历史表现 - 当前牛市已持续三年 历史上达到此里程碑后平均总持续时间为8年 最短为5年 有两例持续时间达到两位数年份 [2] - 历史上有五次牛市达到三周年 之后均继续上涨 [2] 人工智能投资前景 - 预计到本十年末 AI基础设施投资总额将达到3至4万亿美元 目前约为7000亿美元 [8][9] - AI革命将是一个漫长过程 初期投资集中于数据中心、电力解决方案、冷却解决方案等基础设施领域 [9][13] - 投资者应关注整个AI生态系统 包括数据中心、为其供电的公用事业公司以及核能演进 [13][14] 市场风险与机会 - 市场估值目前处于高位 资金持续流入估值最 stretched 的领域 [5][6] - 建议关注工业、公用事业、通信服务等领域 这些领域同为AI革命一部分但估值不如半导体和芯片股 stretched [6] - AI领域内部分化明显 例如过去一个月Alphabet上涨而Meta和Oracle下跌 表明投资者开始挑选赢家 [11] 美联储政策影响 - 市场希望美联储降息但并不需要降息 12月降息概率为71% 若未降息可能导致市场抛售 [16] - 任何因美联储未降息导致的抛售都可能吸引更多场外现金流入 推动市场在今年末强劲收盘 [17] 具体投资领域与公司 - Vertive Holdings为数据中心提供冷却解决方案 [18] - NextEra Energy拥有五座核电站 受益于AI对电力的需求及美国政府计划购买10座核电厂的背景 [19] - 生物技术领域并购活动活跃 例如专注于乳腺癌治疗且有两种药物处于FDA审批阶段的Lima Pharmaceuticals [20] - 航空航天与国防领域未来几年全球将投入数万亿美元 Aero环境公司的无人自主飞机是未来方向 [21]