AI应用与科技板块 - 阿里巴巴千问应用下载量攀升带动AI应用板块集体走强，阿里巴巴概念股明显上涨 [1] - 券商预计AI应用商业化进程将推动产业链景气延续，数据中心、算力设备等相关方向有望受益 [1] - 四季度以来权益类ETF资金流向呈现“哑铃”配置特征，科技成长主题ETF较受投资者青睐 [5] ETF市场动态 - 截至10月末，沪深两市ETF总规模突破5.7万亿元，其中沪市ETF总市值40847.47亿元，深市ETF总市值16246.33亿元 [3] - 四季度以来近2000亿元资金流入权益类ETF，11月21日单日净申购额超400亿元，创7个多月新高 [5] - ETF注册新规落地优化审核流程，有望进一步丰富产品供给并吸引更多中长期资金入市 [3] 港股市场与资金流向 - 11月24日恒生指数收盘涨1.97%，但此前一周跌超5%，市场受美联储降息预期降温及AI泡沫争论影响 [4] - 11月初至12月底港股解禁规模约占全年总量的32.1%，南向资金、回购资金等增量资金正在发力布局 [4] - 险资机构对后市乐观，认为“春季躁动”行情有望提前演绎，市场或进入下一轮上涨阶段 [6] 个人养老金市场 - 个人养老金保险产品共118款，年金保险占比近六成，分红型产品占比突破40% [2] - 个人养老金基金数量已超300只，规模突破150亿元，九成以上产品自成立以来实现净值增长 [13] - 多家保险公司2025年销售目标已达成，2026年开局产品将聚焦分红险，预计明年一季度新单有望保持两位数增长 [12] A股公司赴港上市与券商业务 - 年内已有超140家A股公司提出赴港上市或分拆计划，港股今年IPO募资总额已超2000亿港元，居全球首位 [8] - 在参与港股IPO保荐的30余家券商中，中资券商市场份额占比超过60%，在标志性交易中跃升为主导角色 [8] 货币政策与流动性 - 央行11月25日开展1万亿元MLF操作，鉴于当月有9000亿元到期，净投放规模达1000亿元，为连续第九个月加量续作 [9] - 11月央行通过MLF与买断式逆回购合计释放中期流动性6000亿元，与上月持平，展现适度宽松的货币政策取向 [9] 能源需求与上游原材料 - 10月份全社会用电量单月增幅超10%，创年内新高，带动煤电、核电、锂电等能源需求快速增长 [10] - 用电量增长推动上游原材料价格强劲反弹，包括动力煤、天然铀和碳酸锂等 [10] 上市公司股东行为 - 年内有800家上市公司获重要股东增持，合计增持1158.21亿元，同比增长44.69% [11] - 197家公司获增持金额超1亿元，其中19家增持规模超过10亿元 [11]