智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2025年以来，轻工行业利好政策频出，为行业健康发展 提供坚实底部支撑。家居行业持续关注国补对公司业绩的催化作用。下行周期内，行业需求整体承压， 板块估值位于历史低位，但细分板块存在投资机会。包装行业竞争格局优化，市占率提升背景下龙头公 司议价能力增强，有望拉动行业均价修复，盈利中枢上行。玩具行业细分赛道机遇广阔，文化出海有望 构建行业增长新动能。 中国银河证券主要观点如下： 2026年展望 下行周期内，行业需求整体承压，板块估值位于历史低位，但细分板块存在投资机会：1)家具板块，国 补回归重铸行业β，龙头公司海外布局+智能赛道深耕构建个股α;2)包装板块，资源整合后竞争格局持续 优化，盈利中枢有望上行;3)玩具板块，文化出海加速，构建强大的第二增长曲线。 家居：建议关注国补恢复对需求的修复效果 受Q3国补退坡影响，家居板块业绩整体承压，其中相比定制家居，软体家居行业呈现更高的韧性。展 望未来，定制家居：全品类+全球化，需求承压背景下龙头公司积极自救，Q4国补回归有望拉动下游需 求进一步修复;软体家居：各公司AI产品布局进一步提速，以AI床垫产品为例，预计智能床垫市 ...