市场表现与价格动态 - COMEX期铜价格周一因库存创纪录而下跌，随后在周二因美联储鸽派信号小幅反弹0.19% [1][1] - 铜价从历史高位回落后目前徘徊在较高水平，缺乏新的宏观或基本面催化剂，向上或向下突破均缺乏动力 [1] - 短期铜价延续高位震荡格局，建议区间应对 [1] 库存与供应链状况 - 截至11月21日，COMEX铜库存达到402,876短吨，创历史新高，超过2003年1月的前纪录399,458短吨 [1] - COMEX铜库存今年已增长三倍，其规模已超过LME和上海期货交易所库存总和 [1] - 全球铜供应链正因政策预期与套利行为发生显著重构 [1] 宏观政策与市场预期 - 旧金山联储主席Daly和纽约联储主席均表态支持美联储在下月会议上降息 [1] - CME数据显示美联储12月降息概率升至81%，短暂缓解了市场对流动性问题的担忧 [1] 行业基本面分析 - 铜精矿供应仍偏紧，其增速落后于精铜产量和消费增速 [1] - 后市需关注海内外库存变化 [1]