华尔街热门趋势现状 - 华尔街一些最受炒作的趋势和创新正显示出破裂的迹象 [1] - 历史上如互联网等变革性技术曾推动标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数创新高 [1] - 投资者可能同时见证三个市场泡沫在2026年破裂 [3] 人工智能泡沫 - 人工智能被期待为30年来能比肩互联网的变革性技术 [4] - 人工智能的长期前景看似光明，但历史先例表明近期可能出现问题 [4] - 过去三十年的新趋势共同点是需要时间成熟，AI基础设施销售火爆但企业投资回报未必乐观 [5] - 投资者一贯高估新技术被广泛采用和产生效用所需的时间 [5] - AI股票估值难以合理化，例如Palantir Technologies的追踪12个月市销率高达102倍，远超历史可持续水平 [7][8] 量子计算泡沫 - 量子计算是可能于2026年与AI同时破裂的第二个泡沫 [8] - 量子计算纯玩股比AI股更热门，IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum在过去一年股价最高上涨1490% [9] - 量子计算技术比AI更不成熟，仍处于商业化早期阶段，需多年才能实用 [11] - 量子计算股估值极高，IonQ、Rigetti和D-Wave的追踪12个月市销率分别达130倍、906倍和246倍 [12] - 行业进入壁垒相对较低，部分“科技七巨头”已推出量子处理单元，现金匮乏的纯玩公司难以竞争 [13] 比特币国库策略泡沫 - 比特币国库策略是可能于2026年破裂的第三个泡沫，该策略涉及公司用现金或发行股票/可转债购买比特币并计入资产负债表 [14] - 比特币的吸引力在于其稀缺性，总供应量限定为2100万枚，被视为对抗通胀的资产 [15] - 例如MicroStrategy持有649,870枚比特币，平均成本每枚74,433美元，总收购成本超480亿美元，占比特币总潜在供应量的3.1% [16] - 采用此策略的公司多数亏损且消耗现金，MicroStrategy通过发行优先股融资并稀释普通股股东权益 [18] - 比特币国库公司的估值显著高于其持有的比特币净资产价值 [19] - 比特币本身存在缺陷，其稀缺性仅由代码规定，在实际应用（如萨尔瓦多）中未能通过效用测试，并非最快或最便宜的区块链支付网络 [20]