比特币价格表现 - 比特币正面临自2022年6月以来最差月度表现，价格在每枚88,000美元上方徘徊，较10月份超过126,000美元的历史高点下跌约30% [1] 机构资金流向 - 11月比特币交易所交易基金（ETF）资金流出达到35亿美元，为自2月以来最大规模流出，表明机构投资者已停止配置比特币，这些ETF已转变为卖家 [2] - 上周约有8亿美元资金从加密货币市场流出并回流至法定货币，虽然数额不大，但强化了资金未留在市场内的趋势 [3] 稳定币动态 - 稳定币总市值已下降46亿美元，其市值通常在市场波动期间增加，但当前趋势已发生逆转 [4] - 资金不仅未能流入，实际上正在离开加密货币市场 [5] 宏观环境影响 - 近期美联储可能在12月降息的温和言论帮助提振了比特币及其他资产，但预计反弹将在未来几天或12月9日FOMC会议前消退 [5] - 即使美联储在12月降息，也可能是一次鹰派降息，当前反弹应被视为在极端恐惧情绪下的短期超卖反应，而非可持续V型复苏的开始 [6] - 自10月10日单日杠杆清算事件导致190亿美元损失以来，比特币一直难以恢复 [6] 长期持有者行为 - 长期持有者已在下跌过程中抛售，可能是预期比特币历史性的四年周期，过去从峰值到谷底的表现很大程度上遵循每四年一次的供应减半 [7] - 许多投资者现在否认相同的轨迹会重演 [7]