股价表现 - 公司公布2025年第三季度财报后，股价上涨1.4%，同期标普500指数仅上涨0.1% [1] - 过去一个月，公司股价上涨0.5%，而同期标普500指数下跌3.4% [1] 盈利与收入表现 - 2025年第三季度总收入为4600万美元，低于去年同期的6950万美元 [2] - 季度净利润为1060万美元，低于去年同期的2210万美元 [2] - 基本每股收益为6.41美元，约为去年同期12.63美元的一半，稀释后每股收益从8.80美元降至4.38美元 [2] - 业绩同比下降主要反映原油和天然气液体实现价格疲软以及原油产量下降，部分被天然气产量和价格走强所抵消 [2] 各产品线收入表现 - 原油收入下降38.1%至3480万美元，原因是销量下降33.3%以及平均实现油价下降7.2% [3] - 天然气液体收入下降21.7%至560万美元，主要受实现价格下降驱动，尽管销量相对稳定 [3] - 天然气收入增长超过两倍至200万美元，原因是销量增长6.6%且平均实现价格从每千立方英尺30美分大幅上涨至86美分 [3] - 石油和天然气总收入下降33.8%至4240万美元 [3] 成本与费用表现 - 租赁运营费用下降18.9%至1040万美元，生产和从价税下降9.1%至240万美元，与以原油为主收入基础的下降保持一致 [4] - 折旧、折耗及摊销下降22.7%至1410万美元，反映成熟油井的自然递减，尽管新的水平井增加了储量 [4] - 一般及行政费用改善22.9%至300万美元，主要由于薪酬和公司成本降低 [4] - 利息支出小幅增加至48万美元，与年初较高的借贷成本一致 [4] 资产负债表与资本回报 - 截至2025年9月30日，公司持有370万美元现金，无未偿还银行贷款，1.15亿美元借款基础在季度末全部未动用 [5] - 公司继续缩减股本，第三季度回购13,000股，年初至今回购73,470股 [5] 管理层评论与战略 - 管理层强调资本纪律和股东回报，公司正在"平衡纪律性投资与向股东返还资本的机会" [6] - 公司拥有强劲的资产负债表和高内部人持股，作为长期一致性的标志，董事长兼首席执行官拥有约56.5%的完全稀释股份的投票控制权，其他内部人和大股东持有另外20% [6] 业绩驱动因素 - 业绩同比下降的主要拖累是原油，原油产量因资产自然递减而下降，且实现油价低于去年同期 [7] - 天然气液体价格压力加剧了收入收缩 [7] - 天然气表现是亮点，销量更高且价格显著改善，推动天然气收入从较小的基数增长 [7] 运营活动 - 公司继续推进水平井开发计划，特别是在西德克萨斯州米德兰盆地 [8] - 2025年第三季度，公司参与投资约3010万美元，在德克萨斯州里根县参与了15口Double Eagle运营的"Full House"井；并参与投资约540万美元，在米德兰县参与了8口与Vital Energy合作的"Horseshoe"井，这些井在季度末或之后不久投产，支持长期产量 [8] 业务展望 - 管理层预计2025年将在44口水平井投资约9800万美元，2023年在35口水平井投资9600万美元，2024年在48口水平井投资1.13亿美元 [10] - 公司概述了多年二叠纪盆地钻探机会，估计其土地上拥有超过100个潜在水平井位，如果提案推进，预计未来几年水平井投资总额约为2.24亿美元 [10] - 流动性预计将继续得到经营现金流和循环信贷额度的支持 [10] 其他事项 - 2025年唯一处置事项为第一季度出售一台已完全折旧的修井机，获得60万美元收益 [11] - 由于2024年第三季度出售南德克萨斯州服务公司，2025年油田服务收入和费用的可比性继续受到影响，该出售降低了2025年的收入和成本 [11]