核心观点 - 公司第三季度盈利超预期且上调全年指引 但股价因销售势头疲软和对消费者需求的谨慎看法而下跌[1] - 公司股价在财报发布后交易日下跌11.75%至251.05美元[8] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为1.80美元 超出市场普遍预期的1.64美元[2] - 第三季度销售额为27.1亿美元 同比增长7% 但略低于市场预期的27.39亿美元[3] - 第三季度同店销售额增长1%[3] - 第三季度毛利率为44.2% 较去年同期的43.9%提升30个基点[4] - 第三季度商品利润率扩大10个基点 运费支出改善20个基点[4] - 第三季度调整后EBITDA为2.66亿美元 去年同期为2.29亿美元 若不计与破产收购租约相关的1100万美元费用 则占销售额的百分比提升80个基点[4] - 季度末现金及等价物为5.84079亿美元[5] - 季度末长期债务增至20.15亿美元 去年同期为15.42亿美元[5] 运营与销售趋势 - 返校季过后 主要市场异常温暖的天气导致门店客流量显著下降[3] - 十月中旬天气转凉后 同店销售趋势回升至中个位数增长 且这一强劲趋势持续至十一月的前三周[3] 业绩指引 - 将2025财年调整后每股收益指引上调至9.69–9.89美元 此前为9.19–9.59美元 高于市场预期的9.52美元[6] - 预计全年总销售额增长约8% 此前预期为增长7%-8%[6] - 预计净资本支出约为9.5亿美元 计划净新增104家门店[6] - 预计折旧和摊销约为3.95亿美元 此前预期为3.85亿美元[7] - 预计调整后EBIT利润率将扩大60-70个基点 此前预期为扩大20-40个基点[7] - 预计第四季度调整后每股收益为4.50–4.70美元 略高于市场预期的4.64美元[7] - 预计第四季度总销售额将增长7%至9%[7] - 公司预计到2028年营业利润将增长至约16亿美元 目前进展良好[8] 市场观点 - Telsey Advisory Group的Dana Telsey在财报发布后重申对公司的“跑赢大盘”评级 目标价维持在350美元不变[1]