2025年美国铜产量展望 - 2025年美国铜产量预计将基本保持稳定，达到107.7万吨，较2024年同比增长1.7% [1] - 增长有限主要归因于主要矿山计划减产，包括Kennecott铜矿项目和Phoenix矿 [1] 主要矿山减产原因 - Rio Tinto全资拥有的Kennecott铜矿项目，因其选矿厂和冶炼厂计划在2025年第三季度进行维护停产，导致产量暂时下降 [1] - 由Barrick Gold和Newmont共同拥有的Phoenix矿，由于2025年将处理低品位矿石，预计产量将降低 [2] 抵消减产的新增与重启项目 - 新投产和重启项目的投产将部分抵消主要矿山的产量下降 [2] - Johnson Camp重启项目于2024年10月获得许可，并于2025年8月开始运营，标志着该矿重启后的首次铜生产 [2] - Mineral Park重启项目正在推进开发，预计在2025年底开始试生产，并将在2026年做出更实质性的贡献 [3] 中期（2026年起）积极前景与新增产能 - 美国铜行业中期前景保持积极，得到多个计划从2026年及之后投产的新项目支持 [3] - Florence和Copperwood项目预计将于2026年开始生产，合计每年新增近7万吨铜产能 [3] - Mineral Park重启项目估计年产能约为1.12万吨，其产出的铜将供应给美国能源、国防和制造业 [3] 长期（至2035年）增长预测与大型项目 - 预计到2035年，美国铜产量将达到215.8万吨，2025年至2035年间的复合年增长率为7.2% [5] - Mesaba（2029年）和Ann Mason（2030年）等大型项目的启动将显著增加国家产量 [4] - 预计到2030年，美国将晋升为全球前五大铜生产国之一，并在2035年进一步提升排名 [4] - 长期增长将得到多个项目投产的支持，包括CK Gold项目、Antler矿、Tamarack和MacArthur，这些项目将共同增强国家供应韧性和满足国内外不断增长的铜需求 [5] 2026年产量反弹预期 - Kennecott铜矿项目的North Rim Skarn区域地下作业启动后，预计产量将在2026年反弹 [1]