中国医疗器械市场规模与增长 - 中国医疗器械市场规模已跃升为全球第二大市场，仅次于美国 [1] - 市场规模从2020年的7298亿元人民币增至2024年的9417亿元人民币，复合年增长率为6.6% [1] - 预计到2035年，中国医疗器械总体市场规模将达到1.81万亿元人民币 [1] 行业现状与拐点判断 - 医疗器械行业处于持续快速发展阶段，当前多重负面影响正充分释放，板块已进入拐点区间 [1] - 行业进入调整周期尾声，行业及公司层面边际改善趋势明确，处于底部波动并出现回升趋势 [2] - 2024年四季度设备更新加速落地带来短期催化，但由于中标到收入确认存在周期，整体仍处于底部 [2] 行业驱动因素与积极变化 - 政策支持高端创新器械发展，同时管制价格"内卷"、优化国内招标采购环境 [2] - 设备更新持续驱动采购需求释放 [2] - 国产企业业绩端压力因素逐步消化，二季度出现边际改善趋势 [2] 未来投资机会与看好方向 - 看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展 [1] - 持续看好国产企业在政策扶持及创新驱动下竞争力提升，加速进口替代 [1] - 看好全球化布局完善，海外市场持续突破的公司 [1] - 重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会 [1] - 在创新、出海和业绩修复的多重驱动下，行业将走出低谷并有望稳步修复向上 [2]