智通财经APP获悉，中金发布研报称，目前阿里巴巴-W(09988,BABA.US)港股和美股交易于24/23倍 FY26和16/16倍FY27非通用准则市盈率。该行基本维持FY26和FY27收入预测，上调FY26和FY27非通用 准则归母净利润12%和12%，主要系外卖减亏超预期，部分被其他业务亏损增加所抵消。该行采用 SOTP估值，基于FY27给予电商业务14x P/E和云计算业务7x P/S，维持港股和美股目标价197港元和204 美元，维持跑赢行业评级，较目前港股和美股股价有25%和27%的上行空间。 闪购UE改善，份额基本稳定 该行测算2QFY26淘宝闪购EBITA亏损367亿元，系7、8月份扩充单量的过程中投入较大，公司表示10月 以来，闪购在订单份额稳定的情况下，单均UE较峰值减亏一半，主要来自订单结构优化、客单价提升 和履约效率优化，该行预计3QFY26闪购EBITA亏损190亿元。 电商客户管理收入(CMR)承压 中金主要观点如下： 2QFY26收入和调整EBITA高于该行预期 公司公布2QFY26(3Q25)业绩：收入同增4.8%至2,478亿元，剔除资产出表影响后可比口径同增15%，高 于 ...