智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，化工行业当前处于估值与盈利双底，25Q1-3基础化工板块净 利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化；多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力 度。资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行。此外，AI与半导体需求驱动下行业加速 释放，高性能新材料成为增长核心。 西部证券主要观点如下： 估值与盈利触底，反内卷政策推动下化工行业有望迎来拐点 1)截至11月20日化工涨幅37%，涨幅居前子行业主要和科技主题相关。化工行业当前处于估值与盈利双 底，25Q1-3基础化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化。2)需求端：美联储重启降息周 期，全球政治局势趋稳，需求有望好转;国内出口及汽车领域支撑需求，房地产、纺服领域需求仍在下 行。3)成本端：油价及煤炭价格预计承压，化工品成本支撑较弱。4)供给端：25H1基础化工板块在建工 程总额同比-12.4%。化工多个子行业存内卷情况，应重视反内卷政策的推进力度。 资源供给收缩、需求稳步回升，景气周期有望延续上行 1)钾肥：预计26年钾肥价格上涨，26-28年行业供需维持偏紧格局。2)磷化工：磷铵产能受 ...